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【鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電】

先前隨著美國升息預期，美元大升打壓歐元狂貶。但最近美國公佈的經濟數據令人憂心第一季經濟可能減弱，導致美元升勢暫歇，歐元止跌回升。分析師認為，美國的好消息已經暫時都發佈了，避險投資人對歐元空單回補，顯示歐元可能已經觸底。

裕信銀行 (UniCredit) 的全球外匯策略部門主管 Vasileios Gkionakis 週三表示，歐元已經觸底。分析師認為，推升美元連升八個月的基本面大部分都已經消散了。他說，美元近來的升勢都是因為交易員臆測升息，而不是真的升息帶動的漲勢。

根據《MarketWatch》的報導，追蹤全球避險基金經理人表現的 HFRXM 指數顯示，美元的升勢讓不少避險基金大賺一筆。但最近歐元區經濟忽然迅速復甦，導致一些避險基金空頭回補，讓許多熱錢開始尋找下一個好的交易。Gkionakis 說，避險基金藉著放空歐元獲利不少，但是到了某個程度，他們就會開始獲利了結，並另尋獲利管道。

不只是裕信，《彭博》上週五 (20日) 報導，匯豐的外匯策略全球部門主管 David Bloom 認為，美元多頭的走勢幾乎已經觸頂。他認為，今年以來歐元區經濟意外指數比美國的經濟意外指數高得多，這與 2014 年時的情況相反，但預期升息者對此似乎毫不在乎。

本週以來，經濟數據雖未大幅疲弱，但仍不如原先的預期。《華爾街日報》25 日報導，經季節性因素調整後，美國 2 月耐久財訂單月比下滑 1.4%，遠不如市場原先預期的增加 0.4%。扣除運輸類訂單後的核心耐久財訂單亦月比下滑 0.4%，仍不如市場原先預估的成長 0.3%，亦為連續第 5 個月下滑。投資人密切注意下週五將公佈的美國就業報告，尤其 Fed 曾表示對第一季成長轉為溫和而感到憂心。

歐元區債券殖利率達記錄低點，迫使固定收益投資人至海外尋找獲利標的。但是 UniCredit 的分析師認為，外匯資金的流出被誇大了。股市資金流出的情形減緩，而固定收益投資組合的資金流出則是增加。通常債券投資人會針對匯率曝險進行避險，但股市投資人較比較不會這麼做。這代表固定收益的流向改變對匯率的影響應該是有限的。

那麼為什麼歐元區股票大漲沒有反映在匯率上？Gkionakis 認為，因為波動性大，股票投資人一直採取不正常的高匯率避險比例。但隨著匯率穩定下來，他預期投資人將的避險規模就會降下來。

分析師認為，美元的漲勢已進入整理型態。交易員無意再推高美元，等待更強勁的經濟數據出現。在此之前，歐元可能已經觸底。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字： 財經

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